Cotizaciones de granos: Análisis del analista Dante Romano.

Subas en maíz y soja con preocupación por clima en Brasil y ventas lentas en Argentina. Trigo en baja sin cambio en fundamentos

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El mercado comenzó la semana pasada a poner una prima climática en maíz y soja por la falta de lluvias en el norte de Brasil. Ese proceso sigue hoy con pocas precipitaciones anunciadas para dicha región en las próximas semanas. Sin embargo el sur de Brasil se encuentra muy bien, y la situación podría no ser tan grave en el norte. En tanto no se verificó la ola de ventas de maíz y soja Argentinos que el mercado mundial esperaba

MAIZ +0,5 U$S/tt añadiendo prima climática a Brasil. Cuidado con la poca demanda sobre EEUU.
• El mercado sigue sumando prima climática por la seca en el norte de Brasil. Además la demora en las labores de dicha región por este fenómeno podrían jugarle en contra al maíz de segunda.
• En tanto desde Argentina no se están dando las temidas ventas tras la devaluación y la eliminación de derechos de exportación.
• Esta suba tiene mucho que ver con la liquidación de posiciones compradas de los fondos. Los mismos compraron 4,2 mill.tt. en la semana terminada el 15 de diciembre, aunque sostienen todavía una posición neta vendida de más de 10 mill.tt.
• De todas formas no podemos dejar de recordar los elevados stocks de maíz en el mundo, y las dificultades de EEUU para exportar, con la competencia de Brasil por la devaluación del real, y la perspectiva de que a futuro sufra algo parecido con nuestro país.

• Por otro lado China abrió un proceso anti dumping por el DDG de EEUU, y eso hizo que se anticiparan importaciones en las últimas semanas, pero esto no deja de ser mala señal a futuro.
• Desde el punto de vista local tanto el precio de cosecha nueva como el disponible se aproximaron mucho a la paridad, ofreciendo buenos valores para que el productor venda excedentes y empiece a poner precio a la campaña nueva.

SOJA +0,7 U$S/tt preocupación por Brasil, en un marco de buena demanda externa
• La soja mejora con el mercado poniendo premio climática ante la falta de lluvias en el norte de Brasil.
• Desde Argentina no se dan las fuertes ventas que el mercado temía, aunque el viernes con el pago de los 3.000 $/tt se estimaron ventas por 150.000 tt
• Los fondos especulativos en Chicago recompraron unas 3 mill.tt. de soja, aunque la posición neta vendida con 12 mill.tt. sigue siendo elevada, y este fenómeno podría continuar.
• Sin embargo dada la gran cosecha de EEUU, y la perspectiva de que Sudamérica aún con problemas en el norte de Brasil tenga también una cosecha récord este año, lleva a recomendar aprovechar este tipo de corridas alcistas.
• En el mercado de aceite de palma también se dieron subas por clima seco en Malasia e Indonesia atribuido al efecto Niño, y exportaciones que si bien son más lentas que el mes pasado, van ganando ritmo semana a semana.

TRIGO -0,3 U$S/tt amplios stocks internacionales impiden alzas.
• El trigo cuenta con elevados stocks y producciones elevadas por venir. Esto impide a los precios acompañar las subas de los otros productos.
• Sin embargo recordemos que Sudamérica es un mercado regional, donde con Brasil demandante y Argentina con un saldo exportable adecuado pero no inmenso deberíamos ver mejor performance.
• Sin embargo temporalmente no es el momento de los negocios hacia

Brasil, de vender en este momento, los compradores serían los de África del Norte, y para llegar allí hay que competir con el trigo del Mar Negro que se ofrece muy barato.
• Adicionalmente tenemos el problema de la calidad de cultivos locales, que es muy baja. Ya se están ofreciendo negocios FOB de trigo baja calidad cuya paridad está en 155 U$S/tt contra los 180 U$S/tt del trigo que habitualmente exporta nuestro país. Estos valores estarían en más en línea con los precios que vemos en el mercado local.

MERCADO NOCTURNO
• Valores a las 7.27
• Maíz Mar-16 147,9 +0,5 U$S/tt
• Maíz May-16 150,4 +0,6 U$S/tt
• Soja ene-16 328,6 +0,7 U$S/tt
• Soja mar-16 328,9 +0,8 U$S/tt
• Trigo Mar-16 178,6 -0,3 U$S/tt
• Trigo May-16 181 -0,2 U$S/tt
• Aceite sj ene-16 680,1 +7,1 U$S/tt
• Harina sj ene-16 310,2 +0,4 U$S/tt

OTROS MERCADOS NOCTURNOS DE GRANOS
• Aceite de palma en Malasia +19 (+0,6%)
• Poroto de soja China +44 (+1,2%)
• Maíz China +16 (+0,8%)
• Harina de soja China +77 (+3,1%)
• Aceite de soja China +106 (+1,7%)

TITULARES INTERNACIONALES
• El aceite de palma está mejorando. Se teme que El Niño genere una caída en la producción de aceite de palma en Malasia, y además las exportaciones de diciembre estarían cayendo 25% hasta el momento, contra 36% que venían cayendo hasta el 15 de diciembre, marcando que si bien seguimos con menor demanda internacional que el mes anterior, la situación está mejorando.

• Si bien las importaciones de DDG (residuo de la molienda de maíz para etanol) subieron 142% en noviembre respecto del año anterior, esto se debería a que China aceptó el inicio de una demanda por dumping desde EEUU presentada por los productores de etanol de China que podría terminar bloqueando o poniendo un impuesto elevado a la importación de este producto.

Fuente: Dante Romano.

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